当前位置:期货开户返佣网 > 新闻动态 > 期货行业动态 >

波动率对期权价格的影响 如何利用波动率进行期权交易?

2020-05-09

波动率对期权价格的影响 如何利用波动率进行期权交易?

110金融期货开户返佣网最新资讯:

摘要:波动率对期权价格的影响 如何利用波动率进行期权交易? 波动率对期权价格的影响 相信交易过期权的人都听说过波动率指数,但这其中大多数人也仅限于知道,却对波动率的作用了解......

   波动率对期权价格的影响 如何利用波动率进行期权交易?

   波动率对期权价格的影响

   相信交易过期权的人都听说过波动率指数,但这其中大多数人也仅限于知道,却对波动率的作用了解甚少 。讲起波动率要从期权定价说起: 一个合约为什么值这个价,而不是更高或者更低,是由六大因素决定的,他们分别是: ①标的物价格; ②执行价格; ③标的物价格波动率; ④距到期日前剩余时间; ⑤无风险利率; ⑥标的物在持有期的收益。 大家可以看到这六大因素中,除了波动率有五大因素是固定的或者说是可以确定的,唯有波动率是一个不好把握无法测算出的量!也因此波动率便成了决定怎么干期权至关重要的一个指标。

   波动率可以说一直是交易期权最最重要的指标,没有之一!

   波动率=期权贵不贵

   波动率的走势带来的影响是什么呢?

   比如在在横盘的时候,先排除时间价值。 按常理来说,无论是认购期权,还是认沽期权,都是横盘,不赚不亏。

   如果波动率处于高位下跌的情况,对买方是不利的,对卖方是有利的。

   体现在期权合约上就是,认购也要亏钱,认沽也要亏钱。 形成沽购双杀。

   那如果波动率处于低位上涨的情况,对买方是有利的,对卖方是不利的。

   体现在期权合约上就是,认购合约会赚钱,认沽也会赚钱。 形成沽购双红。

  

   如何利用波动率进行期权交易?

   ​

   在投资实践中,投资者大都有这样一种感觉:预测某一投资品种在未来一段时间内的涨跌很困难,但预测未来一段时间内该品种波动率的变化相对较简单。
例如,在国内市场,长假因素导致的市场信息积累,会在长假后短时间内集中爆发(有时也会在长假前一两个交易日提前发生)。

长假前,投资者虽然不知道长假后市场对长假期间信息的反应是涨还是跌,但可以确信,相关投资品种的波动率上涨的概率很大。如果市场中有相应标的的期权产品,那么在长假前做多波动率,就是一个非常不错的投资策略。
这样的投资策略同样可以运用于每年的重要经济数据公布、重大政策出台、重要会议召开及可预期的重大经济政治事件发生前后。

如苏格兰公投事件,在苏格兰进行公投前,投资者虽然不知道苏格兰最终能否从英国分立出去,是应该做多英镑还是做空英镑,但他们知道无论苏格兰公投最终结果怎样,都会使英镑波动加剧,只要在公投之前做多英镑期权波动率,公投过后做空英镑期权波动率,就可以获得不错的收益。

  
波动率是标的资产投资回报率变化程度的度量。

   从统计角度看,它是以复利计算的标的资产投资回报率的标准差。对于期权投资来说,波动率是很重要的一个参数,甚至从某种意义上说,期权交易可以称之为波动率交易。而就波动率交易而言,比较重要的波动率参数有预测波动率和隐含波动率。

   预测波动率又称预期波动率,是运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果,将其用于期权定价模型,可以确定期权的理论价值。因此,预测波动率是投资者对期权进行理论定价时实际使用的波动率。也就是说,在讨论期权定价问题时所用的波动率一般是指预测波动率。
隐含波动率是投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识,这种认识已反映在期权的定价过程中。根据经典的Black-Scholes期权定价模型,要获得隐含波动率的大小并不困难。

由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数St(股票价格)、X(行权价格)、r(利率)、T-t(行权剩余时间)、σ(隐含波动率)之间的定量关系,只要将前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型,就可以从中解出唯一的未知量σ。因此,隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。

当投资者预测未来的波动率会上升到2%,而经过测算现阶段的隐含波动率只有1%的时候,就可以构建做多波动率的期权组合。当投资者预测未来的波动率会下降到1%,而目前的隐含波动率有2%,就可以构建做空波动率的期权组合。

   利用期权来构建交易波动率的组合,就需要对冲掉期权的detla(期权价格变化/标的价格变化)风险,使无论期权所对应的标的物是上涨还是下跌,对该组合的影响都是中性的。

做多波动率期权组合可以按照买入1手看多期权+买入delta2/delta1手看空期权进行构建。
做空波动率期权组合可以按照卖出1手看空期权+卖出1手看多期权+卖出delta2/delta1手看空期权进行构建。

这里需要注意的是,期权的delta值是与对应的标的物价格及波动率相关的函数,投资者在构建delta中性组合的同时,也要注意由于gamma(delta变化/标的价格变化)的不同,该组合需要随着delta的变化来不断调整头寸,以保持delta中性。
当然,投资者可以根据自身的需要选择适合的delta对冲方法,非系统性对冲方法分为固定时间间隔对冲、Delta带对冲、标的资产价格变化对冲。

① 固定时间间隔对冲策略执行起来较为简单。
在每个选择时间段的尾期,执行交易以保证组合的总Delta值为0。这个方法实施起来比较简单,且容易理解,但在选择对冲的时间间隔时可能会有些随意。提高对冲频率可以降低风险,而降低对冲频率可以降低成本。

② Delta带对冲策略首先要确定一个固定的能容忍的Delta敞口阀值,当Delta超过阀值时,就要进行对冲。这个Delta带就是一个无需对冲的区间。
不过,交易者需要主观确定这个Delta带的大小,而且确定的Delta带不是固定不变的,它取决于期权头寸。因此,该策略需要随时进行调整才能实现。

③ 标的资产价格变化对冲策略,即交易者在标的资产价格变化到一定量之后,对Delta进行相应的调整。
该策略需要主观确定适合触发平衡的价格变化量,以及刻画价格变化指标的选择,如百分比变化、绝对价格变化、重要技术水平、隐含波动率、历史波动率等。

   在进行期权波动率交易时,波动率微笑不可忽视。波动率微笑(volatility smiles)又称期权微笑,是形容期权隐含波动率(implied volatility)与行权价格(strike price)之间关系的曲线。

一般来说,Black-Scholes期权定价模型中假设股价波动率是常数,而实际中大都会低估标的物的波动率。

之所以称为波动率微笑,是因为价外期权和价内期权(out of money和in the money)的波动率高于在价期权(at the money)的波动率,使得波动率曲线呈现出中间低,两边高的半月形,酷似微笑的嘴形。

波动率微笑还具有到期时间越近,微笑倾斜度越高的规律。因此,投资者在选择做多波动率时,尽量选择在价期权进行交易,在选择做空波动率时,尽量选择价外、价内期权进行交易。

本文由110金融期货开户返佣网http://www.110jr.com整理发布

波动率对期权价格的影响 如何利用波动率进行期权交易?http://www.110jr.com/xydt/16808.html

【期货开户返佣尽在110金融官网】110金融网【专注期货开户返佣十年】【24小时在线服务】110金融网在中国证监会备案公安部监管的正规期货公司开户http://www.110jr.com为您提供最权威股指原油期货开户,期货返佣,期货代理,期货居间,期货交易等期货相关服务等! 转载请保留网址。

110金融期货开户返佣网期货行业动态相关推荐

期货开户知识 期货投资冲动是魔鬼

期货投资交易-细水长流好过虎头蛇尾

期货开户知识-期货投资鬼吹灯

期货开户知识-战胜期货交易中的恐惧心理

期货开户交易-期货投资资金安全篇

期货投资心态-贪婪 人心不足蛇吞象

期货开户交易-期货投资资金安全战略

期货开户知识-期货技术分析之日线图

期货开户知识-期货投资交易心态决定成败

期货开户知识-期货交易技术分析之道氏理论

外汇交易所 外汇场内交易和外汇场外交易

波动率对期权价格的影响 如何利用波动率进行期权交易?

上一篇:全球外汇期货市场外汇期货产品种类及规模

下一篇:外汇交易所 外汇场内交易和外汇场外交易

声明本站分享的文章旨在促进信息交流,不以盈利为目的,本文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。本站拥有对此声明的最终解释权。

申请返佣

第一外汇返佣网声明
尊敬的投资者:
头条声明:您需要充分了解您投资外汇的经济承担和风险自担能力,否则建议远离外汇市场。
1. 因平台考核有风险,考核受管理层决策及人事变动影响较大,因此返佣高低将可能会受影响,此风险我们概不负责。
2.所有平台默认均为月结算,周结,与半月结算均是在平台商代理授权允许下我们提前透支佣金(此处佣金并非客户的资金,是平台商市场回馈下的奖励),我们有权随时终止周结算或调整周结算时间。
3.第一外汇返佣网并非外汇平台,您开户需到券商平台官网进行我们只提供免费的外汇信息资讯服务、外汇平台咨询、降低交易成本咨询。我们不接触客户资金和资料,不邀约任何人投资外汇和其他产品,不参与外汇经营, 不推荐外汇平台,不承担客户与平台之间的交易争议以及交易期间所造成经济损失与责任。
4.如有滥用或企图滥用平台间的赠金或平台漏洞,及违反平台交易规则而导致被平台官网处罚者,我们有权不负责协调处理。
5.因我们佣金统计错误、及客户”利用”信用卡漏洞及skrill漏洞入金而被平台扣除佣金。我们将有权进行追偿!骗子请自重!
6.部份平台禁止客户代客理财、刷延迟、刷错价、刷单、AB仓、赠金套利等。如有此类交易手法,请先向客服了解清楚。否则佣金被扣、帐户被关、返佣降低等造成不良影响,我们不予以协调处理。
7.禁止任何代理以“第一外汇返佣网”名义进行商业活动,一经发现我们将取消代理资格,同时追究其相应的法律责任.
8.当您填好此表后,您将正式成为我们代理或返佣直客,不管是您本人还是您的客户均可享受我们返佣服务。
9、我们在确认您提交的账号后会在您提交返佣信息的邮箱中再次发放风险忠告与附件,请认真阅读了解。
10、郑重声明
第一外汇返佣网有权随时结束返佣,结束前会提前通知用户。第一外汇返佣网要不要给用户返佣完全取决第一外汇返佣网,第一外汇返佣网与用户之间无任何利益关系,所谓的返佣是平台商授权代理允许下的广告市场回馈奖励费用,给予客户返佣也是在平台商允许下一种降低用户成本的平台商市场回馈,第一外汇返佣网与客户之间并不存在任何利益关系,与平台商也不存在参与经营关系,第一外汇返佣网完全属于独立的第三方互联网产品展示平台,行业咨询顾问,不承担任何与汇商和用户之间的一切风险及责任。

*联系手机:
*Q Q号码:
*开户平台:
*银行卡号:
*开户邮箱:
*开户银行:
*MT4账号:
*开户姓名: